化工行业周度观点22W2：六部委规范化工园区建设和认定管理，提升园区安全环保水平

年初以来，板块略微落后大盘：本周化工（申万）行业指数跌幅为-3.35%，创业板指数跌幅为-6.80%，沪深300指数下跌-2.39%，上证综指下跌-1.65%，化工（申万）板块落后大盘-1.70个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-3.35%，创业板指数下跌幅度为-6.80%，沪深300指数下跌幅度为-2.39%，上证综指下跌幅度为-1.65%，化工（申万）板块落后大盘-1.70个百分点。 事件：1月6日，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部、应急管理部联合下发关于印发《化工园区建设标准和认定管理办法（试行）》的通知。 点评：规范化工园区建设和认定管理，提升园区安全、环保水平。《办法》分为总则、建设标准、园区认定、园区管理、附则等五章内容共26条，旨在进一步规范化工园区建设和认定管理，提升化工园区安全发展和绿色发展水平。化工园区建设标准包含管理机构、选址布局、产业规划、安全环保、危废处理等12条要求;园区认定明确化工园区认定工作由省级人民政府或其授权机构负责；园区管理的内容明确， （1）未通过认定的化工园区，不得新建、改扩建化工项目(安全、环保、节能和智能化改造项目除外)。要依法依规妥善做好未通过认定化工园区的整改或关闭，以及园区内企业的监管及处置工作。（2）新设立化工园区应由省级及以上人民政府或其授权机构批准，承接列入国家或地方相关规划的化工项目应经省级人民政府或其授权机构同意，项目投产前化工园区应通过认定。（3）定期组织开展认定化工园区自评和复核。复核不合格的，以及发生重大及以上生产安全事故或突发环境事件的，应依法依规限期整改，整改期间停止办理新建、改扩建化工项目相关手续，逾期整改后仍不符合要求的，取消认定化工园区资格。 产品价格涨跌互现：产品价格涨幅居前品种包括：异丁醛(54.27%)、新戊二醇(23.25%)、液体烧碱(32%离子膜,华北)(15.69%)、正丁醇(15.29%)、甲基环硅氧烷(DMC)(13.46%)。 产品价格跌幅居前品种包括：盐酸(-16.67%)、丙烯腈(-11.11%)、黄磷(-8.05%)、三氯化磷(-7.91%)、三氯氧磷(-7.84%)。 风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。 1.投资观点 原油价格站上80美元关键关口，近月远月价差走阔提示风险。年初以来原油价格持续上涨，近日站上80美元关口。根据Wind，10月18日布油价格达到84.2美元/桶；美油达到82.4美元/桶，已临近页油岩冲击后价格高点。本轮油价反弹主要来自于全球经济逐步恢复下，OPEC供给端协同所致。近期，天然气价格屡创新高，市场预期未来原油将发挥更多的替代作用。然而，在本轮原油价格反弹中，近月远月价差进一步走阔，已接近5年新高。10月18日美油近月与12月远期价差达到9.2美元/桶，布油价差达到8.2美元/桶。原油价格期限价格的Backwards结构也进一步深化，均表明市场对未来原油价格的预期谨慎。 供需缺口逐步缓解，建议关注库存拐点。供给端，10月8日，美国原油产量为1140万桶/日，环比上周增加10万桶/日。根据贝克休斯，10月美国墨西哥湾钻井数已恢复到12台，飓风前14台，飓风影响弱化，未来增量主要来自于完井。据EIA，10月美国石油活跃钻井数为445台，与疫情前同期相比下降232台。OPEC方面，根据Wind，9月产量环比增加48.6万桶/日，当前产量仍低于减产基准月产量503.0万桶/日，预计延续40万桶/日复产。根据OPEC，俄罗斯原油产量四季度将提升31万桶/日，2022年四季度提升108万桶/日至1188万桶/日。需求端，在全球经济转弱背景下，冬季替代需求提供边界支撑。根据Wind、美国、欧元区PMI持续回落。而我国PMI数据也降至临界点以下。考虑到冬季气候，如口服药无重大突破，预计全球经济将继续走弱。天然气价格高位导致发电等部门需求向石油倾斜，提供一定边界支撑，但是我们认为提升空间有限，与OPEC观点一致。因此，我们认为四季度供需缺口将得到缓解，库存向下空间有限，当前低库存更多提供的是安全边界，而非油价上涨推动力。我们预计2022年一季度至2022年二季度或将步入累库，库存与油价呈现负相关，建议关注库存拐点。 Taper年内落地不确定性提高，原油金融属性迎来压力测试。在最新美联储会议上 ， 鲍威尔表示如果经济和就业恢复良好 ， 下次会议上公布Taper计划。据此，市场普遍预期年内Taper落地。然而，8月、9月美国非农就业数据远不及预期，Taper年内落地的不确性增加。若按市场预期，Taper年内落地，我们预计随着流动性收缩，原油金融属性将迎来压力测试。 OPEC、EIA预期仍持谨慎态度，预计累库于明年二季度到来。OPEC与EIA一方面小幅度上调四季度原油需求12、21万桶/日，主要是考虑到石油经济性提高、冬季取暖需求。另一面，OPEC下调2021年、2022年全年需求，EIA下调2022年全年需求。在近期展望中，OPEC使用 “bet”、“speculators”、“maintain avigilant watch”等词语，充分显示出其对未来油价的谨慎。假设OPEC一直延续每月增加40万桶/日，根据OPEC对全球需求与非OPEC产量预测数据测算，2021一季度将步入累库。EIA上调油价四季度至81美元/日，2022年一季度为78美元/桶，低于四季度，说明EIA对需求仍持谨慎态度，且EIA预计明年一季度供需缺口大幅度缓解，二季度步入累库。建议关注：中海油服、海油工程：油服公司经营与石油公司资本开支正相关。近期受疫情及低油价扰动，三桶油均将动态调整资本开支。随着原油价格回归，三桶油“七年行动计划”将继续推进，资本开支将恢复，公司有望充分受益。 传统大宗仍在寻底 ， 龙头价值穿越周期 。受经济周期及疫情全球蔓延影响 ， 化工行业中传统大宗产品处于下行趋势之中 。 作为化工行业主体 ，2021年11月份的化学原料及化学制品制造业PPI当月同比上升29.6%， 连续11个月为正 。 下游需求方面 ，2021年1-11月房屋新开工面积累计同比减少9.1%，11月环比增加16.6%，施工面积1-11月累计同比增加6.3%，11月环比减少13.5%，竣工面积1-11月累计同比增加16.2%；1-11月全国汽车产量累计同比增加5.3%，11月环比增长11.28%；1-11月服装鞋帽针纺织品类零售额累计同比增加16.4%， 需求旺盛 。 而供给端 ， 化工行业固定资产投资持续增长 ，1-11月化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比增加16.6%。建议关注质地优异 、具有核心竞争力的龙头企业 ：周期下行期 ， 龙头企业扩大优势 ， 同时估值明显偏低 ， 或实现穿越周期 ， 如万华化学 、 华鲁恒升 、 扬农化工 、 新和成 、 荣盛石化 、 桐昆股份 、 恒力石化 。 建议关注质地优异 、 具有核心竞争力的龙头企业 ： 周期下行期 ， 龙头企业扩大优势 ， 同时估值明显偏低 ， 或实现穿越周期 ，如万华化学 、华鲁恒升 、扬农化工 、新和成 、荣盛石化 、桐昆股份 、 恒力石化 。 伴随健康意识提升 ， 代糖成为时代大趋势 ，建议关注处于景气周期的食品添加剂龙头金禾实业 。 新材料 ：积极拥抱产业革新与供应链重塑 。科学技术进步推动终端需求革新 ， 带动高端制造产业升级和发展 。 在此过程中 ， 产业革新会对材料性能提出更高的要求 ， 推动新材料产业快速发展 。 建议关注产业革新与供应链重塑标的：雅克科技、国瓷材料、万润股份。此外 ，建议关注优质成长性公司：海利得。 2.化工板块整体表现 本周化工（申万）行业指数跌幅为-3.35%，创业板指数跌幅为-6.80%，沪深300指数下跌-2.39%，上证综指下跌-1.65%，化工（申万）板块落后大盘-1.70个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-3.35%，创业板指数下跌幅度为-6.80%，沪深300指数下跌幅度为-2.39%，上证综指下跌幅度为-1.65%，化工（申万）板块落后大盘-1.70个百分点。 图表1：化工（申万）指数周涨幅 图表2：化工（申万）指数今年以来涨幅 3.化工板块个股表现 本周领涨个股包括：本周领涨个股包括：泰山石油(25.33%)、雪龙集团(16.46%)、远兴能源(16.03%)、ST红太阳(15.57%)、卓越新能(13.88%)、*ST德威(11.92%)、ST柳化(10.73%)、*ST澄星(10.36%)、和顺石油(10.03%)、晨化股份(9.79%)。 本周领跌个股包括：本周领跌个股包括：雅本化学(-21.45%)、昊华科技(-20.93%)、彤程新材(-17.09%)、 金禾实业(-15.97%)、 海达股份(-15.80%)、 天铁股份(-14.22%)、聚石化学(-13.74%)、赛轮轮胎(-13.59%)、奥来德(-13.53%)、华软科技(-13.29%)。 图表3：化工（申万）个股涨跌幅排名 重 点新闻及公告： 4.1六部委规化工园区建设和认定管理，提升行业安全、环保水平 事件：1月6日，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部、应急管理部联合下发关于印发《化工园区建设标准和认定管理办法（试行）》的通知。 点评： 规范化工园区建设和认定管理，提升园区安全、环保水平。《办法》分为总则、建设标准、园区认定、园区管理、附则等五章内容共26条，旨在进一步规范化工园区建设和认定管理，提升化工园区安全发展和绿色发展水平。 化工园区建设标准包含管理机构、选址布局、产业规划、安全环保、危废处理等12条要求;园区认定明确化工园区认定工作由省级人民政府或其授权机构负责；园区管理的内容明确，（1）未通过认定的化工园区，不得新建、改扩建化工项目(安全、环保、节能和智能化改造项目除外)。要依法依规妥善做好未通过认定化工园区的整改或关闭，以及园区内企业的监管及处置工作。 （2）新设立化工园区应由省级及以上人民政府或其授权机构批准，承接列入国家或地方相关规划的化工项目应经省级人民政府或其授权机构同意，项目投产前化工园区应通过认定。（3）定期组织开展认定化工园区自评和复核。 复核不合格的，以及发生重大及以上生产安全事故或突发环境事件的，应依法依规限期整改，整改期间停止办理新建、改扩建化工项目相关手续，逾期整改后仍不符合要求的，取消认定化工园区资格。 4.2重点公告 贝泰妮:公司已被列入《云南省2021年认定的高新技术企业备案名单》，证书编号为GR202153000724。本次认定系对公司原《高新技术企业证书》有效期届满后进行的再次认定。 苏博特:公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润50677到55097万元，同比增加15%到25%。预计2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润50771到55186万元，同比增加15%到25%。 名臣健康:全资子公司杭州雷焰以现金方式向股东分配利润18,000,000.00元，剩余未分配利润结转下一年度。 国恩股份:2022年1月3日，国恩股份与青岛一塑投资合伙企业（有限合伙）、迪一投资签署了《增资协议书》，浙江一塑注册资本由30,000万元增至60,000万元。本次增资完成后，国恩股份持有浙江一塑70%的股权。 国际实业:公司接到控股股东乾泰中晟的通知，乾泰中晟收到江苏省邳州市人民法院出具的《民事裁定书》解除对乾泰中晟所持国际实业4800万股股份的冻结，裁定送达后立即执行。 三棵树:公司于近日取得由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的高新技术企业证书，通过了高新技术企业认定。 发证时间为：2021年9月18日，高新技术企业资格有效期为3年。 石大胜华:近日，公司全资子公司胜华