军工行业动态周报：国企改革加速深化，军工企业盈利能力有望提升

1 2019年1月14日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传真：0755-83688539 中航证券金融研究所 分析师：李欣 证券执业证书号：S0640515070001 邮箱：jinyang@avicsec.com 军工行业动态周报： 国企改革加速深化，军工企业 盈利能力有望提升 行业分类：军工 huo行业投资评级 增持 军工指数(2019.1.11) 910.03 军工指数涨跌幅 3.27% 基础数据（2019.1.11） 总市值（亿元） 7,576.36 流通A股市值（亿元） 6,186.27 PE（TTM） 54.98 PB（LF） 2.21 上证指数 2553.83 深证成指 7474.01 沪深300 3094.78 创业板指 1261.56 近一年军工与沪深300指数走势对比图 资料来源：wind，中航证券金融研究所 0100200300-40%-20%0%20%成交金额(亿元)沪深300军工指数 行情回顾：  本周表征军工板块行情的中航军工指数收于910.03点，上涨3.27%，跑赢沪深300指数1.33个百分点。在28个申万一级行业中，军工板块周涨跌幅排名第13位。本周大盘上涨，沪深300收于3,094.78点，创业板上涨1.32%，收于1261.56点。  重大事件：  1. 美军舰擅自进入西沙群岛领海2. 文在寅：中国在半岛无核化进程中发挥积极作用3. 国资委放权，十家央企示范创建“世界一流”  全球动向：  1. 蓬佩奥开启中东八国行安抚盟友推“阿拉伯版北约”俄研制新型巡航导弹，射程可达4500公里3.法国空军一架幻影2000战机在训练时失踪  核心观点：国企改革加速深化，军工企业盈利能力有望提升近日，根据《经济参考报》记者了解到，国资委选定航天科技、中石油、国家电网、三峡、国家能源集团、中移动、中航、中国建筑、中车、中广核等10家单位，作为创建世界一流示范企业。日前征求意见的《关于中央企业创建世界一流示范企业有关事项的通知》显示，国资委将进一步放权授权，示范企业可以自主决策、综合运用混改、员工持股、股权激励等各项国企改革政策，力争建设“三个领军”、“三个领先”、“三个典范”的世界一流企业在3年左右时间取得显著成效。国防军工行业一直是国企改革的重点领域之一，此次国资委整改中提到的10家单位也有航空工业和航天科技两家军工企业，表明国家对我国国防军工行业的重视，此次改革将直接有利于航天科技和航空工业的发展，并且在航天科技和航空工业的示范效应下，其他军工上市企业后续也有望开展股权激励等改革措施，此举不仅会提升市场对军工板块的关注度，更将有利于释放军工企业的发展潜能，提升盈利能力，带来更大的业绩反弹。 重点关注公司的盈利预测（2019年1月11日收盘价） 代码 公司名称 收盘价 EPS PE 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 300101 振芯科技 10.56 0.05 0.08 0.15 192.25 130.94 70.58 300263 隆华科技 4.18 0.05 0.09 0.15 85.96 46.28 28.37 300159 新研股份 5.26 0.27 0.41 0.55 19.34 12.97 9.52  风险提示：  军工改革进度低于预期，军工行业发展低于预期。 2 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 目录 一、军工行情回顾 ................................................... 4 1.1、中航军工指数表现 ....................................................................................... 4 1.2、军工个股表现 ............................................................................................... 5 1.3、市场参与表现 ............................................................................................... 6 二、本周新闻动态 ................................................... 7 2.1、国内重大事件 ............................................................................................... 7 2.2、国际重大事件 ............................................................................................... 8 三、重要公告 ....................................................... 8 四、核心观点：国企改革加速深化，军工企业盈利能力有望提升 ...........9 五、风险提示 ...................................................... 10 3 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 图表目录 图表 1：本周军工板块涨跌情况及指数对比 ..................................................... 4 图表 2：近一周军工指数与各指数走势对比 ..................................................... 4 图表 3：近一年军工指数与各指数走势对比 ..................................................... 4 图表 4：申万一级行业本周内涨跌幅对比 ......................................................... 5 图表 5：本周中航军工板块前五个股表现 ......................................................... 5 图表 6：本周中航军工板块后五个股表现 ......................................................... 6 图表 7：军工股融资余额变化情况（亿元） ..................................................... 6 图表 8：军工股融券余额变化情况（亿元） ..................................................... 6 图表 9：本周军工股融资融券余额涨跌幅 ......................................................... 6 图表 10：本周主要军工ETF基金份额 ............................................................... 7 图表 11：近一年主要军工ETF基金份额变化情况（万份） ........................... 7 4 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 一、军工行情回顾 1.1、中航军工指数表现 图表 1：本周军工板块涨跌情况及指数对比 代码 简称 2019/1/4 2019/1/11 指数涨跌幅 收盘价 收盘价 399959.SZ 中航军工指数 881.19 910.03 3.27% 000001.SH 上证综指 2,514.87 2,553.83 1.55% 399001.SZ 深证成指 7,284.84 7,474.01 2.60% 000300.SH 沪深300 3,035.87 3,094.78 1.94% 399006.SZ 创业板指 1,245.16 1,261.56 1.32% 资料来源：wind，中航证券金融研究所 图表 2：近一周军工指数与各指数走势对比 资料来源：wind，中航证券金融研究所 图表 3：近一年军工指数与各指数走势对比 资料来源：wind，中航证券金融研究所 5 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 图表 4：申万一级行业本周内涨跌幅对比 资料来源：wind，中航证券金融研究所 本周表征军工板块行情的中航军工指数收于910.03点，上涨3.27%，跑赢沪深300指数1.33个百分点。在28个申万一级行业中，军工板块周涨跌幅排名第13位。本周大盘上涨，沪深300收于3,094.78点，创业板上涨1.32%，收于1261.56点。 1.2、军工个股表现 本周军工个股表现较好，中航军工指数48只成分股（去除停牌股票）仅有6只股票下跌，其余42只股票上涨。表现较好的前五只股票分别为航天发展（9.19%）、航天电器（9.12%）、卫士通（9.01%）、启明星辰（8.45%）、中航重机（7.88%）；市场表现较后的五只股票分别为海特高新（-3.25%）、航天科技（-1.46%）、烽火电子（-1.35%）、中国重工（-0.67%）、航天晨光（-0.58%）。 图表 5：本周中航军工板块前五个股表现 证券代码 证券简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率(TTM) 市净率(LF) 000901.SZ 航天发展 9.03 9.19 20.85 42.25 2.00 600855.SH 航天电器 24.65 9.12 8.19 30.17 4.07 000561.SZ 卫士通 20.57 9.01 5.93 89.91 4.09 000801.SZ 启明星辰 23.36 8.45 10.07 40.67 6.58 600862.SH 中航重机 8.76 7.88 11.16 32.34 1.68 资料来源：wind，中航证券金融研究所 6 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 图表 6：本周中航军工板块后五个股表现 证券代码 证券简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率(TTM) 市净率(LF) 002023.SZ 海特高新 10.70 -3.25 39.47 208.26 2.32 000901.SZ 航天科技 10.80 -1.46 51.00 46.77 1.69 000561.SZ 烽火电子 6.56 -1.35 27.89 56.10 3