宏观周报：缩表提前，美债收益率能站上2%吗？

美联储会议纪要引发市场冲击，10年期美债收益率再次站上1.70%。美联储可能在第二季度开启加息，并且给出对于缩表的指引。10年期美债收益率的上涨空间可能较大，参考历史经验，加息3次后期限利差可能较高点收窄30到40bp。在后疫情再通胀交易的加持下，市场对于2022年美联储货币的紧缩预期可能会阶段性走向极端，导致美债出现“超调”。但阶段性预期可能不足于支持10年期美债收益率持续处于高位。