数字人民币App上线，新电子支付体系显露真容

事件：1月4日，数字人民币（试点版）App登陆安卓与苹果手机应用市场，用户可免费下载。根据人民银行数字货币研究所所长穆长春在香港金融科技周2021上的发言，截至2021年10月22日，我国累计开立数字人民币钱包1.4亿个，企业钱包1000万个，累计交易笔数1.5亿笔，交易额接近620亿元。 从数字人民币（试点版）App透露的信息，我们进一步确认此前的观点，即数字人民币打造了一套新的电子支付体系，主要新在以下方面： “新”在分类：钱包根据用户身份信息多寡分级，仅最高级需在运营机构试点地区面签。数字人民币（试点版）钱包共有四类，其中，开通四类钱包仅需提供手机号，交易限额最低，开通三类还需提供身份证件，开通二类还需提供银行账户，开通一类需在运营机构的试点地区面签，无交易限额。当前，试点地区包括深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连及冬奥会场景（北京、张家口）。该体系与现行的银行卡各类账户限额不同。 “新”在运营机构：人民银行搭台，六大行、招行、微信支付与支付宝助阵，银联、网联继续隐退。此前，微信支付和支付宝是否与如何参与数字人民币体系备受市场关注。此次数字人民币（试点版）钱包上线显示，网商银行（支付宝）和微众银行（微信支付）名列运营机构列表（其他机构为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行）。例如，微众银行（微信支付）钱包用户协议说明显示其由微众银行与财付通（微信支付运营方）联合运营，微众银行向财付通提供运营支持，财付通代表两者的联合体与用户签订协议。也就是说，数字人民币与微信支付和支付宝并存，并不排斥将后二者作为渠道。 “新”在生态，“子钱包”可推送至其他App。数字人民币钱包提出了“子钱包”概念，用户可以在运营机构的主钱包下设臵“子钱包”，设臵后，用户手机上安装的同手机号注册的App将被读取，其后用户可以在这些App使用数字人民币支付，可以设臵免密付款、可以实时调整单笔和日累计付款限额，也可以随时取消子钱包推送。数字人民币（试点版）App不会向商户推送用户的钱包和实名信息。我们认为，此举体现出数字人民币生态的开放性，同时保护了用户隐私。 “新”在“软硬结合”，硬件钱包包括移动设备与卡式。数字人民币（试点版）钱包信息显示，用户有望在该App中管理自己的移动设备和卡式硬件钱包。我们认为，这可能要求用户手机具备NFC支付功能，其中的移动设备可能指校园卡、手表等设备。 综上，数字人民币（试点版）钱包体现出数字人民币的若干创新之处和相应的政策空间，我们建议关注其在冬奥会等场景中的表现。 投资建议。建议关注：1、安全芯片公司：紫光国微、华大电子等；2、卡商：恒宝股份、楚天龙、天喻信息等；3、设备端：新开普、拉卡拉等；4、金融IT厂商：四方精创、长亮科技等；5、数字人民币相关运营机构：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、阿里、腾讯等；中国移动、中国联通、中国电信。 风险提示：数字人民币运作模式有待验证，数字人民币推进进度不及预期。