金融工程量化择时周报：上年权重板块择时效果欠佳可关注今年是否风格转换

本报告通过统计沪深300指数权重前五行业的月度涨跌幅和波动率排名，发现权重行业对指数走势影响较大，且权重行业预测市场走势的能力强且赚钱效应明显。此外，报告还测试了排名变化加权、历史波动率加权、以及指数移动加权等方法，发现通过多因子模型剥离行业相关性的方法最能改进原信号。报告认为，通过观察权重最大的5个行业的平均涨跌幅作为市场判断的标准，可以较为持续的跑赢沪深300指数，反之，如果将权重最小的几个行业作为市场判断的标准，策略净值在历史回测中持续的跑输沪深300指数。报告建议投资者关注今年权重行业是否会出现风格转换。