全球大类资产配置月报：“类滞胀”背景下，股市投资价值凸显

平安观点：全球疫情再次爆发，新增病例屡创新高，可能会给全球经济、就业市场乃至金融市场带来明显冲击。RCEP正式生效，将给未来若干年的亚太经贸格局带来显著改变，利好纺织服装、轻工、机电设备、贸易服务、港口、航运等领域。欧洲天然气紧缺格局暂缓，但通胀高企风险仍需重视，全球通胀高企可能还是会延续一段时间。资产配置更多关注“类滞胀”下的局部机会，国际大类资产配置的重点还是“防守反击”，重点关注全球“类滞胀”程度相对轻微的经济体的股市，特别关注日本与中国股市中的结构性机会。关注中日股市结构性机遇与局部商品机会，建议日本股市关注医疗、消费以及财政支出计划相关的投资领域，而港股更多关注在国内疫情管理稳健背景支撑下的消费主线与估值偏低的互联网绝对龙头。