房地产行业周报：央行鼓励房企并购，促进行业良性循环

房地产行业周报-20210102 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨0.65%，沪深300指数上涨0.39%，相对收益为0.26%，板块表现强于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 11%5%-2%-8%-15%-22% 本周(12.24-12.30)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交83252套，同比增速-25.1%，环比增速7.8%；合计成交面积848.3万平方米，同比增速-24.2%，环比增速6.6%。 本周(12.24-12.30)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交16425套，同比增速-26.8%，环比增速13.8%；合计成交面积161.9万平方米，同比增速-27.7%，环比增速16.3%。 2020/12 2021/03 2021/06房地产 2021/09沪深300 本周（12.24-12.30），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19998.3万平方米，环比增速0%，去化周期76.7周。 本周（12.20-12.26），供应土地1678.8万平方米，同比增速-64.2%；供应均价2462元/平方米，同比增速14.1%。成交土地4186.4万平方米，同比增速-65.9%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（12.24-12.30）房地产企业合计发行信用债29亿元，同比增速-46.4%，环比增速-76%。房地产类集合信托合计发行50.9亿元，同比增速-74.6%，环比增速5.2%。 研究助理：侯希得 投资建议 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 本周，央行金融市场司司长邹澜表示，房地产企业间的项目并购是房地产行业化解风险、实现出清最有效的市场化手段 。我国房地产行业的市场化程度是比较高的，从近几年的数据看，现有的10万余家房企中每年都会有将近500家的企业进入司法破产重整，这是行业优胜劣汰、实现出清的重要方式 。从长远看，通过并购等市场化方式推动房地产市场的结构性调整 ，有利于高负债企业集团资产、负债双瘦身，同时保护住房消费者合法权益，有利于引导市场各主体更加重视项目本身的风险评估与管理，有利于形成房地产新发展模式，促进房地产业的良性循环和健康发展。12月28日，财政部会议指出，2021年，深入推进财税体制改革，深化预算管理制度改革，做好房地产税试点准备工作，规范财务审计秩序，财政管理监督进一步加强。 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。 我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、 新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 199178 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级19.76增持15.63增持4.48买入29.13增持4.66增持5.80增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 5.7 6.7 4.2 5.2 9.0 3.2 4.9 3.5 63.1 49.4 27.2 67.5 18.7 19.8 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 5.5 6.5 3.4 4.3 6.2 3.6 4.0 2.3 40.8 49.4 17.0 42.2 29.0 16.3 2021E 5.4 6.0 3.0 3.6 5.3 3.1 3.4 1.8 29.6 33.2 11.8 28.1 22.9 17.9 2022E 5.0 5.5 2.8 3.0 4.3 2.6 2.9 1.5 21.0 25.3 5.3 18.4 18.3 14.8 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团3.93宝龙地产 1238.HK 6098.HK 3.42买入39.13买入20.26买入9.37买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务10.12 35.43 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 16.84买入 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................9 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................11 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................11 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................15 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................19 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................21 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................23 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................24 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................24 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）...............................................................................................................................................11 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）...................................................