造纸包装行业周观点：海外浆厂检修物流持续发酵，包装纸短期供需矛盾仍存

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本周，包装纸延续下跌行情，局部交投改善但供需矛盾短期仍存；海外浆厂检修物流等因素持续发酵，期货带动木浆现货震荡上行，文化纸、生活用纸补库采购积极性有限。木浆：巴西、智利阔叶浆产能投放在即，阔叶浆供应压力或持续增加，针叶浆价格保持历史相对中高水平。废纸：纸企加大废纸浆进口量，外废进口禁止预期有望支撑国废价格。文化纸：铜版纸行业集中度较高、双胶纸下游需求较为稳定，党建及教辅教材刚需将支撑文化纸价格平稳。生活用纸：供过于求格局尚待改善，龙头纸企渠道布局加速、产品结构优化持续进行，终端产品竞争有所加剧。箱板瓦楞纸：外废进口禁止，原材料渠道掌控能力决定未来行业地位，进口纸量有望加大。白卡纸：行业集中度提升，需求端具备扩充潜力，食品卡方面受限塑令政策利好。国废黄板纸价格弱势下滑，看跌气氛较重。