能力与意愿匹配，煤企布局新能源大幕拉起

本报告主要分析了煤企布局新能源的动机和方向。煤企在供给侧结构性改革和“碳中和”政策的影响下，现金流入持续走高，现金流出持续走低，导致企业手头现金大幅增加。因此，煤企为了寻求长期出路，积极布局新能源业务，这是一种能力与意愿相匹配的行为。煤企新能源布局主要集中在光伏、风电等绿电运营，氢能，新能源储能等三个领域。其中，电投能源是转型龙头，其新能源装机合计投产规模为1.33GW，计划在‘十四五’期间每年新增加新能源装机容量不低于600兆瓦。美锦能源则全方位布局氢能产业链，包括氢能生产、燃料电池整车及零部件等。此外，部分企业还与第三方公司合作，布局诸如钠离子电池等化学储能、飞轮储能等物理储能，以及规划建设高效光伏组件等。