农林牧渔行业研究报告：行业投资策略：拥抱周期，播种未来。过去一段时期内，真实产能出清幅度或超预期，预计明年年中前后，生猪产能达到峰值转而下降，这或将是猪价底部反转的拐点。短期内，多空因素博弈，关注猪病爆发对产能去化的影响。建议重点关注猪价反弹高度及养殖户产能情绪。此外，冬季为仔猪腹泻病、非瘟疫情高发期，在当前养殖全面亏损下，饲料营养、动保防疫、猪场管理均有所下降，或增加猪群染病风险敞口，若疫病爆发，或将加速产能去化，届时猪周期反转有望提前到来。目前，从安全性、成长性来看，标的上重点是温氏股份、牧原股份，其次新希望、天康生物、傲农生物、正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮家佳康等。另外，政策有望持续强化，建议关注转基因品种审批及落地情况，关注种子α分化。继续重点推荐隆平高科、大北农、登海种业等。
