电子设备行业动态点评：5G临时牌照即将发放，关注5G终端产业化进程加速

[Table_Title] 电子设备行业动态点评 5G临时牌照即将发放，关注5G终端产业化进程加速 2019 年 01 月 11 日 [Table_Summary] 【事项】 ◆ 1月10日，工业和信息化部部长苗圩表示，今年国家将在若干个城市发放5G临时牌照，使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现，同时加快推进终端的产业化进程和网络建设。预计到今年的下半年，5G手机，5G iPad，都会陆续有产品投放市场。除消费领域，今年国家还将加快5G技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用，尤其是车联网应用，未来将构建起一个车、路、人互相连通的大的网络体系。 [Table_Rank] 中性（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：詹静 证书编号：S1160519010001 联系人：吴逸诗 电话：021-23586480 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《5G来临，射频前端变化几何》 2018.12.19 《5G前夕，关注国产化和龙头份额提升》 2018.12.05 《被动元件难改“被动”，国产化提升道阻且长》 2018.12.05 《京东方前三季度电视面板出货量全球第一，三星被挤出前三》 2018.12.03 《三星手机或将采用神盾指纹方案，屏下指纹趋势再度确定》 2018.11.26 -43.06%-33.49%-23.92%-14.35%-4.78%4.79%1/93/95/97/99/911/91/9电子设备沪深300挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 电子设备 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 电子设备行业动态点评 【评论】 5G临时牌照发放预示着5G建设大周期的开启，全国正式进入试商用阶段。一个月前，三大运营商已获得全国范围内5G中低频段试验频率的使用许可。这意味着电信运营商和设备商可以确定产品开发目标，从而加快产业链各环节的产品开发进程。临时牌照的发放则意味着5G应用即将落地，目前来看,5G进展符合预期，将是2019年确定的成长主题。 下半年5G终端产品将陆续发布，射频前端器件迎来国产化机遇。2019年，包括三星、华为、小米、OPPO、vivo、一加在内的安卓手机厂商都有计划推出5G手机产品，但智能手机目前的5G应用场景还不明确，且射频前端模组复杂度的大幅提升将使得5G手机的初期价格十分高昂，因此2019年出货量不会太大。根TrendForce预测，全年5G手机总产量约为500万部，渗透率仅0.4%。目前日美厂商在射频前端市场占据绝对领先优势， 尤其是滤波器，高端 PA 等，国内相关厂商在 5G 的推动下迎来国产化机遇，包括上游第三代半导体材料以及芯片设计等公司。 物联网应用是5G最大的看点之一，万物互联带来大量智能设备的需求。4G改变生活，5G改变社会。5G 具备的性能将使得移动通信不再仅仅局限于实现人与人的连接，还可以实现人与物，物与物之间的连接，未来智能设备连接数将从几十亿扩展到数百上千亿。物联网应用的普及有望弥补智能手机市场的萎缩，给半导体产业，电子硬件产业带来更大的需求。 建议关注化合物半导体制造龙头三安光电、泛射频器件龙头信维通信和SAW滤波器厂商麦捷科技。 【风险提示】 5G网络建设进程不及预期； 5G应用落地不及预期。 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 电子设备行业动态点评 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。