斯尔邦注入无条件过会，成长打开新篇章

斯尔邦注入无条件过会，东方盛虹有望打开新篇章。斯尔邦是一家专注于生产高附加值烯烃衍生物的企业，当前公司投入运转的有MTO装臵240万吨/年，二期70万吨/年PDH装臵正在积极推进当中。斯尔邦主要产品包括丙烯腈78万吨/年、30万吨/年EVA（其中20万吨光伏级）、17万吨/年MMA以及42万吨/年EO及其衍生物，其中丙烯腈和EVA产能处于行业龙头地位。斯尔邦2019、2020和2021H1归母净利润分别为9.43、5.27和20.41亿元。此次资产注入的顺利过会，将使得斯尔邦依托盛虹炼化平台实现更好产业协同，拓宽盈利空间；同时盛虹也将借助斯尔邦在新材料下游的成功布局进一步拓展公司业务版图。东方盛虹（000301.SZ）凭借炼化+聚酯+新材料全产业链布局加码，龙头成长属性进一步增强。我们预计公司2021-2023年的业绩将得到显著提升，建议买入-A评级。