2022年传媒互联网行业投资策略报告：新秩序，新阶段，新机遇

本报告是华西证券2022年传媒互联网行业投资策略报告，核心观点是随着平台经济反垄断进入常态化，“十四五”元年到来，以“文化强国”为核心的产业新阶段到来。新秩序包括平台经济反垄断进入常态化阶段，行业进入规范化发展阶段；政策持续强调价值观导向，平台将承担引导社会价值体系的使命；新的数据治理体系构建，数据合规建设进入新高度。新阶段是迎十四五开局之年，“文化强国”确定产业发展方向；知识产权保护力度持续提升，内容产业持续繁荣；科技产业持续进化，孕育产业新机遇。新机遇是国家持续强调“文化强国”战略，文化产业投入持续增长；新技术、新业态重塑行业生态，元宇宙或催生新的产业浪潮；监管的新阶段，拥抱政策赢得未来。受益标的包括腾讯控股、芒果超媒、完美世界、当虹科技、锋尚文化、风语筑、捷成股份等。风险提示包括行业监管风险；产业发展进度不及预期。行业监管常态化行情筑底，元宇宙兴起后渐回暖。