对子公司实施债转股公告点评：资产置换获得实质进展，交易方案已初步确定

中国电建（601669.SH）公告表示，公司拟将所持房地产板块资产与公司控股股东中国电力建设集团有限公司持有的优质电网辅业相关资产进行置换，为顺利实施资产置换交易，公司拟对全资子公司天津海赋房地产开发有限公司（以下简称“标的公司”或“天津海赋”）实施债转股。该交易将有助于公司拓宽融资渠道，预计增厚公司净利润。同时，剥离地产业务有利于消除拖累公司综合毛利率的房地产业务。目前，资产置换交易有关事项正在有序推进中，预计在资产置换交易完成后，标的公司仍为公司下属全资子公司。我们维持对中国电建的“买入”评级，预计2021-2023年EPS分别为0.58元、0.65元、0.72元。