斯尔邦并购顺利过会,公司即将打通炼化精细化工全产业链。斯尔邦作为国内第一大EVA生产商,其EVA产能占国内总产能的31%,将率先受益于下游需求扩张,未来盈利空间可观。此外,环保政策趋严将凸显公司PDH项目优势,丙烷脱氢装置所用的原料是轻质化烃类丙烷,其含碳量和排碳量均较石油制原料低,同时氢气为该工艺重要副产,可为公司带来更多发展机会。斯尔邦在建项目充足,成长可期。斯尔邦二期丙烷产业链项目稳步推进,在建产能包括70万吨/年丙烷脱氢装置、丙烯腈52万吨/年、MMA 18万吨/年。斯尔邦计划将EO产能扩至30万吨/年,新建10万吨/年CO2净化回收装置、10万吨/年EC装置、7万吨/年DMC 装置、10万吨/年EOD装置、2万吨/年超高分子量聚乙烯装置、800吨/年POE中试装置、10万吨/年CO2制绿色甲醇装置,改造现有10万吨/年丁二烯装置并新增丁烯-1产能3.906万吨/年。在建项目充足,未来斯尔邦业绩有望持续增厚。