中央经济工作会议的启示：躁动，还是牛犇？

本周中央经济工作会议定调政策稳增长，货币政策边际转向宽松，降准和定向降息已率先落地，宽信用待结构性工具发力，财政将前置发力，“宽货币+结构性宽信用+宽财政”的格局将逐步显现，宏观流动性将提升。会议确定基建先行，修正房地产悲观预期，还提出碳达峰先立后破，转型阵痛边际缓和，经济不确定性将降低。伴随着流动性回升，经济不确定性下降，A股有望迎来牛犇，或将挑战新高。投资上：（1）普林格阶段1、2，PPI-CPI剪刀差缩窄，结构中下游；（2）风格中游高景气、中小成长；（3）年度主线专精特新，主攻专精特新50指数与高景气行业“精”选组合，价值创造组合潜龙在渊。