固定收益策略报告（汇率）：强势难系，先抑后扬

本报告主要分析了人民币汇率与美元汇率的走势，预计在2022年上半年，人民币汇率将走弱至6.7-6.8附近，随后在2022年下半年，人民币有望重新回升至6.3-6.4附近。报告建议投资者逐步缩小购汇方向风险敞口，结汇方向可捕捉美元上行带来的机会。报告还指出，货币政策“稳字当头”，强调“以我为主”，汇率弹性将被释放。升值风险包括病毒变异导致疫苗效果下降和中美关系缓和，贬值风险包括中美摩擦升温和通胀压力下美联储过快进入加息指引阶段。