报告摘要：先进制造业的黄金时期，精选优质赛道。我们看好碳中和、老龄化等背景下的国内制造业升级的机遇，同时叠加疫情带来的进口替代提速，先进制造业正迎来历史性的黄金时期，将成为国内制造业的重要引擎。我们从下游景气度、进口替代等维度精选了新能源设备（光伏设备、锂电设备）、电子设备（半导体设备、3C设备）。高景气的新能源设备：受益于动力锂电行业高景气度，锂电设备需求旺盛。2020年，我国锂电设备市场规模达到267亿元，过去6年复合增长率达到36.66%，随着新能源汽车渗透率加速提升，锂电产能瓶颈凸显。根据我们测算，2025年动力锂电产能缺口约850GWh，在此背景下诸多锂电池厂加速产能扩张，将会给设备企业带来极高的业绩弹性。进口替代下的电子设备：1）半导体设备：根据SEMI数据，2020年我国半导体设备行业市场规模达到187.2亿美元，同比增长39%，成为世界最大的半导体设备市场，其中国内封测设备环节国产化率非常低，我们非常看好其中的进口替代机遇，包括测试设备、封装设备、测试探针等。2）机器视觉：根据机器视觉产业联盟的数据，2020年国内机器视觉市场规模达到144.2亿元，未来3年年均复合增速约为25%-30%，下游需求中3C、锂电、半导体等需求爆发，国内机器视觉企业迎来大机遇。3）3C自动化设备：根据苹果产品创新周期规律及产业链反馈，2022年有望迎来苹果大年，同时苹果ARVR眼镜有望推出，若产品创新力度较大，组装和检测设备需要更换而非改造升级，从而为设备商带来业绩弹性。稳步前进的通用设备：1）激光：根据《中国激光产业发展报告》，2020年中国激光设备市场规模为692亿元，2010-2020年CAGR约21.7%，在价格下降、技术不断突破的情况下，激光应用领域迅速打开，如光伏、锂电行业等需求在爆发。2）刀具：国内切削刀具市场规模约400亿元，全球约400亿美元，刀片进口替代逻辑依旧较强，替代日韩市场份额预计能够平缓
