评央行12月降准：为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境

央行宣布全面降低存款准备金0.5%，增加1.2万亿元的流动性，以对冲即将到期的MLF和补充金融机构的长期资金，改善负债结构，满足市场主体的资金需求，特别是对中小企业的融资需求。降准有助于降低存贷比，更好地为市场主体提供金融服务，同时也有助于推动金融机构资金成本的下降，从而推动社会综合融资成本的下降。降准对债券市场可能会带来一定的正面影响，但对权益市场的影响不大，因为存在着年底结汇通道拥挤效应，汇率保持强势不变。央行货币政策日益体现结构性，即使货币政策边际宽松，对资本市场的指向性趋弱。尽管中美存在着周期差问题，人民币有贬值的压力，但这种压力是可控的，近期出现的结汇拥挤效应还是会导致人民币维持强势势头。