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房地产金融政策以底线思路逐渐放松,以托底地产与经济。恒大债务风险化解以地方项目和总部的风险切割、自下而上化解、以保民生为主,预计后续成立专项债委会、逐步平稳推进债务重组。房地产行业金融政策边际放松稳定、差异化因城施策。建议关注优质房地产开发商和合理住房需求的融资。