2021年11月宏观经济月报：寒来暑往

2021年11月宏观经济月报总结： 海外政策转向，国内经济回暖。海外宏观数据显示，10月经济数据环比有所好转，工业生产、固定资产投资和消费修复动能增强。10月CPI增速出现反弹，PPI增速再创新高，受能源价格上涨和翘尾因素支撑，11月CPI或小幅上涨。实体经济信贷社融增速未来有望持续回暖，年内信用环境有望边际好转。财政收入端受“防风险”冲击，支出进度仍低于2019年同期水平。货币财政方面，美联储宣布正式开启Taper，将采用“100+50”方案，预计在明年6月结束量化宽松。美国新增非农就业人数回暖，CPI当月同比上升，中国工业增加值当月同比下滑，社会消费品零售总额当月同比上升，全社会固定资产投资累计同比上升，基建投资累计同比下滑，制造业投资累计同比上升，房地产投资累计同比上升，出口当月同比上升，进口当月同比上升，CPI当月同比上升。