零售行业周报第410期：电商三季报数据平平，消费意愿下降是主因

本篇研报主要关注电商三季报数据和消费意愿下降对零售行业的影响。报告指出，大部分电商的收入增速不达预期，部分电商出现大幅亏损，深层次原因是消费者意愿偏弱，消费趋于精打细算。线下零售企业及电商三季度的表现都较为平淡，凸显出消费者消费意愿疲软的趋势。短期内，消费回暖趋势或需等到2022年2季度，建议关注百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行和京东。报告的风险提示包括居民消费需求增速未达预期、地产后周期影响部分子行业收入增速、渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。