二次集中供地急转弯的背后

房地产行业在2021年11月单月量减价升，多数房企同比下降。二批集中供地结果出炉，成交端量价下降显著，行业集中度上升趋势延续。房企资金及回款承压，土地市场迅速降温。当前销售端面临增速下行压力较大，盈利有望边际改善，ROE改善空间较小。我们维持8月看好地产板块的净利率触底、地产供给侧改革、持仓低、估值低的四个原因，持续推荐：1）优质龙头：金地集团、保利发展、融创中国、万科 A、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、新城控股、中南建设、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升生活服务。