盘后日评股指：业绩、政策真空期下，关注低位布局机会

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年12月1日星期三 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 分析师 胡岸 期货从业资格：F03086901 投资咨询资格：Z0016570 邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn 联系人 陈蕾 期货从业资格：F03088273 邮箱：chen.lei5@gzf2010.com.cn 相关图表 相关报告 2021.11.30《广州期货-期市博览-疫情扰动或有限，跨年行情仍可期》 2021.11.21《广州期货-一周集萃-股指-政策信号回暖，指数有望稳中上行-20211121》 2021.11.14《广州期货-一周集萃-股指-积极信号提振风险偏好，关注指数修复机会-20211114》 盘后日评 股指 业绩、政策真空期下，关注低位布局机会 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 一、行情回顾 今日A股大小盘走势分化，指数涨跌不一。截至收盘，上证指数收涨0.36%报3576.89点，深证成指跌0.01%，创业板指跌0.64%。盘面上，板块多数飘红，其中煤炭、石化、轻工制造等领涨，军工、新能源、医药领跌。 期指方面，三大指数齐收涨，期货表现强于现货。IF、IH、IC主力分别收涨0.48%、0.57%、0.81%，IC各合约基差收敛明显。IF、IH、IC合约成交量及持仓量皆有不同程度缩量，其中IF合约成交量较上日减少19913手。IF、IH、IC合约前二十席位净持仓分别增加901手、352手、-930手。 二、消息面 今日硅片降价消息广泛传播，隆基官网昨日调整单晶硅片官方报价，尺寸硅片价格降幅为7.2%-9.8%，引发光伏板块回调。长期看，此次降价对产业链价格趋势有积极引导作用，有利于中下游盈利修复，并引导市场从上下游博弈的关注点转向新技术。 美联储隔夜消息，鲍威尔抛弃通胀“暂时论”，暗示将加快缩债规模，欧美市场全线收跌，但从今日港股、A股表现来看，市场表现较具韧性。 三、资金面 两市成交额11465亿元，较上日缩量。IF、IH、IC净主动买入额分别为2.50亿元，9.81亿元，-2.30亿元。北向资金全天净买入30.01亿元，其中沪股通净买入30亿元，深股通净买入87万元，打破此前深强沪弱局面。 四、操作建议 目前处于业绩及政策真空期的状态，受疫情扰动，外围市场波动较大或对A股市场情绪面存短暂冲击。中期来看，跨年行情仍可期待，故短期出现阶段性回调可低位布局IF、IC多单。 1.21.41.61.82.02.22.42.61.01.11.21.31.41.51.62020-112021-022021-052021-082021-11IC/IFIF/IHIC/IH(右轴) 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 五、指标一览 图表1：股指期货合约行情数据（成交-手；持仓-手） 品种 合约 收盘价 涨跌幅(%) 成交 △成交 持仓 △持仓 IF IF2112 4847.20 0.48 50,076 -14,312 107,168 -4,258 IF2201 4841.80 0.44 2,545 283 4,428 754 IF2203 4827.00 0.48 8,445 -4,337 53,642 -1,145 IF2206 4798.60 0.55 1,782 -1,547 12,855 -392 合计 62,848 -19,913 178,093 -5,041 IH IH2112 3184.80 0.57 30,359 -5,359 62,876 -3,218 IH2201 3190.60 0.68 1,288 -749 2,414 -333 IH2203 3188.40 0.56 5,062 -1,914 22,416 -681 IH2206 3181.20 0.58 1,455 -371 8,302 215 合计 38,164 -8,393 96,008 -4,017 IC IC2112 7267.20 0.81 48,486 -4,226 132,811 -4,971 IC2201 7225.20 0.80 4,961 1,547 9,569 2,282 IC2203 7114.20 0.82 10,116 -329 84,691 1,344 IC2206 6938.00 0.80 4,648 -1,073 45,620 601 合计 68,211 -4,081 272,691 -744 数据来源：Wind，广州期货研究中心 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表3：股指期货席位持仓数据（手） 品种 前5净持仓 前10净持仓 前20净持仓 前5变动 前10变动 前20变动 IF -17,180 -14,396 -19,142 713 1,026 901 IH -11,470 -13,213 -9,353 199 -304 352 IC -30,369 -32,510 -29,112 -836 -1,868 -930 -59,019 -60,119 -57,607 76 -1,146 323 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表2：股指期货合约基差数据（点） 品种 合约 交割日 剩余天数 前一日基差 最新基差 IF IF2112 2021-12-17 17 -1 -3 IF2201 2022-01-21 52 1 2 IF2203 2022-03-18 108 18 17 IF2206 2022-06-17 199 45 45 IH IH2112 2021-12-17 17 -7 -4 IH2201 2022-01-21 52 -10 -10 IH2203 2022-03-18 108 -11 -8 IH2206 2022-06-17 199 -5 -1 IC IC2112 2021-12-17 17 32 6 IC2201 2022-01-21 52 76 48 IC2203 2022-03-18 108 186 159 IC2206 2022-06-17 199 357 335 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 图表4：IF股债收益差 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表5：IH股债收益差 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表6：IC股债收益差 数据来源：Wind，广州期货研究中心 1,2001,7002,2002,7003,2003,7004,2004,7005,2005,700-0.50.00.51.01.52.02.53.02013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-06%沪深300（右轴）股债收益差股债收益差均值+1std-1std+2std-2std05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500-2.0-1.00.01.02.03.02013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-06%上证50（右轴）股债收益差股债收益差均值+1std-1std+2std-2std02,0004,0006,0008,00010,00012,0001.01.52.02.53.03.54.02013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-06%中证500（右轴）股债收益差股债收益差均值+1std-1std+2std-2std 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 免责声明 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！ 研究中心简介 广州期货研究中心秉承公司“不断超越、更加优秀”的核心价值观和“简单、用心、创新、拼搏”的团队文化，以“稳中求进、志存高远”为指导思想，在“合规、诚信、专业、图强”的经营方针下，试图将研究能力打造成引领公司业务发展的名片，让风险管理文化惠及全球的衍生品投资者。 研究中心下设综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部等六个二级部门，覆盖了宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，以满足业务开发及机构、产业和个人投资者的需求。同时，研究中心形成了以早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告和深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等不定期报告为主体的研究报告体系，通过纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等方式推动给客户，力争为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。此外，研究中心还会提供定制的套保套利方案、委托课题研究等，以满足客户的个性化、专业化需求。 研究中心在服务公司业务的同时，也积极地为期货市场发展建言献策。研究中心与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及各类研究机构都有着广泛的交流与合作，在期货行业发展、交易策略模式、风险管理控制、投资者行为等方面做了很多前瞻性研究。 未来，广州期货研究中