本周 PVC 厂家开工负荷为 78.94%,较上周提升 4.11 个百分点,电石价格触底反弹,外采电石法 PVC 成本有所回升。在国家发改委的调控下,煤炭供给增加,PVC 上游兰炭价格或继续下行,预期电石法PVC 成本逐步下降。下游 PVC 制品企业开工变化不大,东北地区下游制品企业部分停工,预期年前下游整体开工难有提升。下游企业维持低库存,仍刚需采购,PVC 价格震荡为主。海外 PVC 价格下跌,国内 PVC 出口利润收窄,新订单一般。煤炭供给大量增加,整体煤炭价格有持续下行可能,PVC 上游兰炭或继续下跌,PVC 整体成本逐步下降。各地房地产政策存继续放松可能,房地产终端商品有一个筑底过程。南非变种新冠病毒引发全球恐慌,原油大幅下跌,宏观情绪波动较大,近期 PVC 仍跟随宏观走势,整体偏空,但不建议参与。策略建议:观望。风险提示:能耗双控政策具有不确定性。