本周食品饮料行业周报指出，行业整体上涨2.50%，上证综指上涨0.10%，深证成指上涨0.17%，沪深300下跌0.61%，食品饮料板块上周跑赢上证综指2.39个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第3位。子板块涨跌不一，白酒板块上涨4.75%。核心观点认为，货币宽松预期升温，中高端白酒成为主要受益标的。白酒板块：货币宽松预期之下，中高端白酒成为主要受益标的。随着宽货币政策预期的再次升温，我们认为中高端白酒将最为受益，核心逻辑为（1）宽货币政策下经济增速得到较强的支撑，白酒企业的基本面也将有更高的确定性，而中高端白酒由于有渠道更为健全、品牌力更强、抗通胀能力更强等优势，其基本面将明显改善；（2）当前白酒的估值处于合理水平，宽松的货币政策将拉动其估值水平上升，白酒板块整体表现将改善。双重作用下中高端白酒将明显受益。短期来看仍需重点关注跨年切换行情对于中高端白酒的影响。对于估值较低的次高端品牌来说，由于当前国内次高端白酒品牌不断进行渠道建设以及品牌文化建设，其业绩稳定性也在不断加强，在估值切换行情下估值较低的次高端白酒品牌的市场表现将会明显改善。调味品板块：今年调味品行业受多方面影响，基本面有所承压。近期调味品提价有望改善当前调味品板块上游原材料涨价带来的成本压力，提高企业盈利能力。同时梳理市场各环节价格体系，增厚渠道利润，提升经销商积极性。展望四季度和明年全年，调味品板块伴随终端数据回暖，行业有望迎来拐点行情。随着基本面的改善以及行业内主要企业提价落地，板块有望迎来中期配置机会，建议密切关注需求复苏及提价速度。
