华安研究：12月十大金股组合

华友钴业是全球新能源行业的核心企业，目前公司已经形成了较为完备的竞争基础，包括研发实力、销售渠道等。2021H1公司四川大英基地和广东江门基地的业绩贡献具有较大潜力。2021年前三季度公司高性能减水剂和功能性材料销量持续高增长，分别为103.6万吨和22.38万吨，同比增长44.35%和79.18%。2021年11月环氧乙烷价格高点回调，公司成本端压力缓解，2021Q4毛利率拐点或将至，公司盈利能力预期维稳。公司面临的风险包括：环氧乙烷价格波动；公司功能性材料开发及市场推广情况不及预期；下游需求不及预期等。