本周申万医药指数上涨1.56%，位列全行业第4，跑赢沪深300指数，跑赢创业板指数。本周周报，我们讨论了新变种毒株Omicron对医药板块的影响，同时进行了新冠产业链的大梳理。市场配置医药的意愿在逐步加强，当然最开始是在纠结和犹豫，看到了交易性出清后想要配置医药板块，但又考虑到“高景气主线大白”的持仓集中度问题，市场都在有意识的回避，一直难以形成主线，只能去尝试配置“中小偏主题故事”。上周指数涨快了也有一定调整防守的意识，担心不持续，但随着“有逻辑二三线”里面专精特新的开始演绎，板块热度持续的信心得到了振奋，整体板块进入到了持续放量活跃阶段。该毒株总共发生变异50处，其中有30处位于与免疫逃逸及传播能力相关的刺突蛋白，多个突变位点与传染性密切相关，具体影响仍不确定。刺突蛋白变异可能导致中和抗体与疫苗作用下降，对小分子抗病毒药物影响较小，对当下核酸检测影响不大。虽然有很多东西不清楚，我们也无法判断其是否大流行（由于全球防控意识在增强，超级大流行的概率较低），但我们可以初步断定，新冠流感化的趋势在强化，那么我们可以得到以下结论：“疫苗及其供应链的增量及持续性比市场预期的要更大更确定”、“新冠检测其供应链需求时间维度比市场预期的维度要长”、“治疗药小分子其供应链需求和市场预期差不多”、“防疫物资是否还会爆发要看是否新变种是否大流行但供给格局不好”。此外，本周比较大的事件就是胰岛素集采的落地，对于胰岛素企业来说是一件好事，长期的政策不确定性压制因素消除，预期逐步明朗化。最后还是那句，大观点没变化，医药进入长期配置区间，底部耐心向上，2022年上半年，背靠赛道而非依赖赛道的自下而上的选股策略应该是主基调。
