本周，有色金属板块领涨6%，跑赢沪深300指数6.6%。子行业中，稀土、磁性材料和锂上涨幅度分别为18.39%、17.43%和6.5%；黄金为唯一下跌子板块-1.0%。本周，基本金属价格维持高位震荡。短期，基本金属整体呈现供需两弱格局。其中，锌受供给端持续收缩影响，维持上涨趋势。中期，随着房地产融资的边际放松，需求有望率先触底。长期，电解铝行业4500万吨产能天花板确定供给上限，碳中和背景下高耗能、高碳排放量的电解铝行业产量增长将受到持续限制，电解铝基本面将有望持续向好。个股：本周，基本金属板块小幅反弹。我们认为电解铝价格基本企稳，高位震荡背景下，公司盈利有望逐步释放。中长期，碳中和背景下，电解铝供给收缩逻辑持续演绎，叠加新兴行业拉动需求增长，基本面料将推动铝价格中枢不断上移，公司业绩有望保持稳定增长。持续关注南山铝业（600219）、天山铝业（002532）和紫金矿业（601899）。其次可关注神火股份（000933）、云铝股份（000807）和西部矿业（601168）。港股关注中国宏桥（1378）和中国有色矿业（1258）。本周，锂精矿价格继续大幅上涨。受四季度盐湖产量减少，下游厂商年前备货影响，锂盐出厂价格有望再次上涨。中期，上游锂矿开发周期较长，供给短期内将难有改变，下游电动车和储能已占据锂需求60%以上，随着下游需求的高增长，供需紧平衡状态下锂价有望再次上涨。个股：本周，锂板块上涨6.5%，锂板块已调整充分，关注左侧布局机会。我们认为中短期，锂价上涨趋势不变。长期，锂板块高成长性和稀缺战略资源将持续享受高盈利，高增长。锂资源具备稀缺属性和量价双逻辑为首选，加工股放量逻辑次之。关注天齐锂业（002466）；藏格控股（000408）和永兴材料（002756
