电子烟监管逐步落地，优选行业龙头

本报告主要关注新兴产业行业中的电子烟行业。电子烟行业受到政策监管的逐步落地的影响，预计行业龙头将受益。此次修例将明确雾化电子烟的监管主体，预计后续将对电子烟落地监管细则进行补充说明。全球新型烟草趋势已来，我国有望逐步推出HNB产品，满足消费者的需求。建议关注HNB产业链和雾化产业链的龙头公司。投资风险包括政策变动风险、销售/企业发展不及预期和市场竞争加剧等。