2022年通胀展望系列（二）：再论煤电市场化改革对PPI的影响

本报告探讨了2022年煤电市场化改革对PPI的影响。改革要点包括保持居民、农业用电价格稳定，高耗能企业电价不受上浮20%限制，其他企业上浮限制由目前的10%提升至20%。改革可能导致电价上涨，但短期内电价难以随着煤炭价格的回落而下降。由于电力市场化改革对CPI的影响主要通过PPI向CPI的传导体现，考虑到目前PPI向CPI传导尚不通畅，可以认为本轮电力市场化改革对CPI的影响相对轻微。报告还通过投入产出表和PPI生产资料的价格传导系数，计算工业用电价格上涨对PPI的影响。三种情形下，煤电市场化改革将分别抬升2022年PPI同比0.9个、1.2个和1.3个百分点，但不会改变PPI同比回落的形态。