选股策略系列：被调研公司的超额收益，消失的超额收益，聚光灯下的公司无秘密

机构投资者调研热度大增，聚焦新兴产业。近年来，机构投资者对上市公司的调研热度和频率大幅上升，2020年超过14万次。被调研公司主要集中在新兴产业板块，尤其是电子、机械、医药、化工、计算机以及电气设备等行业。调研前半年，被调研公司的股价普遍经历了长达半年的上涨，超额收益显著。但在调研之后，超额并不明显。调研热度高的公司在被调研后超额收益更显著，超额收益的平均数和中位数差异巨大，反映了不同上市公司被调研后市场表现分化较大。