海外宏观周报：“通胀恐慌”再掀波澜

本周海外宏观周报重点关注了“通胀恐慌”再掀波澜。美国CPI和PPI出炉，CPI超预期上升，使市场通胀预期上升、加息预期强化。同时，通胀恶化的背后也反应出实体经济的困难，即美欧能源紧缺、供应链受阻等问题严峻。居民通胀预期也在攀升，并进一步挫伤消费信心。虽然美国就业市场持续恢复，但也暂时难改市场对“滞”的悲观预期。“通胀恐慌”在资本市场上得以体现：美股方面，通胀和加息预期对科技、成长板块构成明显冲击。美债方面，“滞胀交易”体现得淋漓尽致，长端美债实际利率大幅下行、而隐含通胀预期大幅跃升。商品方面，通胀预期主要反映在贵金属及有色金属价格大涨。外汇方面，美元指数在加息预期的助推下升破95大关。英国“滞胀”也严峻。英国经济也是德国、法国等欧洲经济的缩影，当前欧洲经济正在遭受供应链问题、能源危机以及持续不断的疫情等多重冲击，“滞胀”问题并不比美国乐观。全球新冠确诊病例增速仍小幅上升，发达经济体前期接种的疫苗保护时间可能“到期”，亟需“加强针”的推广。