通信行业周报：5G列入2019经济工作重点任务，华为获25份5G商业合同

最近一年行业指数走势 -49%-39%-29%-20%-10%0%10%20%2017-122018-042018-08通信 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（12.21） EPS（元） PE 投资评级 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 300602 飞 荣 达 6.3 30.79 0.79 1.16 1.82 39.0 26.5 16.9 增持 002792 通宇通讯 6.5 29.05 0.59 0.73 1.03 49.2 39.8 28.2 增持 002281 光迅科技 16.7 25.80 0.65 0.85 1.13 39.7 30.4 22.8 增持 000063 中兴通讯 80.7 19.24 -1.48 1.21 1.51 -13.0 15.9 12.7 增持 2018年12月23日 通信行业周报 计算机软件与服务 证券研究报告 通信  中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐”，工信部发文保障5G基站部署：12月19日-21日举行的中央经济工作会议确定了7项2019年重点工作任务。其中第二项重点工作“促进形成强大国内市场”着重突出了“加快5G商用步伐”，报告指出我国现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐”，进一步凸显了5G及其应用对国内信息消费和拉动内需的主力作用。叠加工信部21日发文指导相关企业协调解决5G基站与其他无线电台（站）的干扰问题，保障5G基站规模部署，5G将成2019年确定性最强方向。  5G部署推动EPC市场扩大，华为持续领先：Dell’Oro Group最新报告显示由于主流运营商如韩国，美国等积极准备部署5G，三季度EPC销售收入同比增长10%。其中华为发货量持续排名第一，市场份额达33%。报告预测2018年EPC全年销售收入将达到26亿美元，同比增长7%。从整体电信设备市场来看，华为在2018年的收入份额继续增长，前三季度全球份额达到28%，电信设备收入几乎相当于诺基亚与爱立信的总和。12月18日华为宣布已获得超过25份5G国际合同，并已出货逾1万个5G基站，且收到印度正式邀请参与其5G试验。这证明“美国集团”的围堵不改华为在5G技术上所拥有的领先优势，“中国集团”5G方案的高性价比优势正逐步获得新兴市场的认可，华为的市场规模会持续扩大，高投入的5G和最佳的性价比，是华为最终能胜出的根本。  18Q3全球光收发器市场同比增8%，光迅科技销售增幅达18%：LightCounting相关数据显示，2018Q3数据中心运营商对光收发器需求强劲，DWDM 100G端口数量同比增长48%，全球光收发器销量实现了8%的同比增幅，200G端口销量增幅达189%，400G端口出货量与去年同期相比增长了272%，预计2019年全球光收发器销量还将继续上升。但并不是所有光模块厂商都实现了盈利， II-VI（增幅达20%）、光迅科技（增幅达18%）、Innolight（增幅达18%）、Lumentum（增幅达49%）、新飞通（增幅达15%）以及Sumitomo（增幅达12%）几家光模块供应商的销售额较2017Q3都有所增长；而AOI（下滑36%）、Acacia（下滑10%）、Oclaro（下滑15%）等销量却直线下滑。预计在五年内，市场对以太网、WDM、无线收发器以及有源光缆技术的需求将实现两位数字增长，收发器供应商将从中深度受益。其中，100GbE以太网收发器将经过几次不同的迭代，用于5G去程的200G DWDM （CFP2 ACO和CFP2 DCO）以及25G SFP等前景也非常乐观。 投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）  风 险提示：5G 建设投资不及预期；技术演进不及预期。 行业研究 财通证券研究所 5G列入2019经济工作重点任务，华为获25份5G商业合同 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《孟晚舟保释，国际“两大集团”争夺长期化，国内5G加速发展:通信行业周报》 2018-12-17 2 《5G频谱发布，华为高管被拘押，关注中国“内循环”发展:通信行业周报》 2018-12-09 3 《5G频谱分配方案确定，将催生千亿级 市 场 增 量:通 信 行 业 事 件 点 评 》 2018-12-07 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 1、市场行情回顾 .........................................3 1.1 A股板块表现 ............................................... 3 1.2 A股通信板块个股表现 ....................................... 4 2、 行业新闻 ...............................................5 2.1 中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐” ............... 5 2.2 工信部印发文件：协调解决5G基站与其他无线电台（站）干扰问题 5 2.3 华为2018年前三季度全球电信设备市场份额达28% .............. 5 2.4 云原生EPC收入Q3同比增长145% 华为居市场首位 .............. 5 2.5 华为：已获得超过25份5G商业合同 出货逾1万个5G基站 ...... 6 2.6 3Q18全球光收发器市场分析，光迅科技销售额增长18% .......... 6 2.7 东南亚铁塔正式挂牌运营：中国铁塔持股70% ................... 6 2.8 中国电信成功实现业界首次 高速WDM-PON在5G承载的现网应用 .. 7 2.9 中兴通讯携手中国电信率先完成全球首个SA架构下4G与5G网络协同双向互操作测试................................................... 7 2.10 3GPP官宣：5G R15标准冻结将推迟3个月 .................... 7 2.11 韦乐平：5G投资将达1.2万亿元 投资周期或超8年 ............ 8 2.12 中国卫通与联通在线就Ka宽带卫星互联网接入业务签署战略合作协议............................................................... 8 2.13 Qualcomm推出下一代物联网专用蜂窝技术芯片组 ............... 8 2.14 全球首个5G网络正式开通 AT&T公布5G商用收费方案 .......... 9 2.15 思科计划6.6亿美元收购硅光技术商Luxtera .................. 9 3、 重点公司公告............................................10 3.1 中兴通讯:关于大股东股份质押的公告.......................... 10 3.2 通宇通讯:关于获得政府补助资金的公告........................ 10 3.3 大富科技:关于全资子公司获得政府奖励的公告.................. 10 3.4 平治信息:关于公司股东减持计划的预披露公告.................. 10 3.5 神州数码:关于以集中竞价交易方式回购公司股份预案的公告...... 10 3.6 中国联通:2018年11月份业务数据公告 ........................ 11 3.7 特发信息:可转换公司债券上市公告书.......................... 11 3.8 工业富联:对子公司增资的公告................................ 11 3.9 深南股份:关于转让全资子公司股权暨关联交易的公告............ 11 4、 风险提示 ...............................................11 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................3 图3：概念板块表现 ..........................................3 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 1、市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场整体下跌，上证指数下跌2.99%，创业板成分指下跌3.06%，通信行业指数下跌1.38%。通信子行业中，通信设备制造本周跌幅最小（-1.26%）。行业内个股涨幅前五的分别是：深南股份（33.93%）、天邑股份（13.48%）、润建通信（12.62%）、鼎信通讯（11.69%）、百邦科技（10.92%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，通信设备制造下跌了1.26%，增值服务下跌了1.36%，电信运营下跌了2.26%。 概念板块中，智慧城市上涨了0.67%，5G下跌了0.08%，4G下跌了0.15%，IPV6下跌了0.56%，三网融合下跌了0.97%。云计算下跌了0.97%，物联网下跌了1.08%，移动互联网下跌了1.16%，量子通信下跌了1.48%，智能交通下跌了1.78%。 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 -1.38% -7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%医药 食品饮料 银行 石油石化 房地产 非银行金融 家电 建筑 建材 电子元器件 餐饮旅游 国防军工 基础化工 机械 煤炭 交通运输 轻工制造 商贸零售 电力设备 综合 纺织服装 汽车 计算机 有色金属 钢铁 通信 电力及公用事业 传媒 农林牧渔 创业板指 上证综指 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股中，涨幅第一的是深南股份（002417），本周上涨33.93%；此外天邑股份（300504）本周上涨13.48%；润建通信（002929）本周