证券行业：券结基金的现状与潜力

本报告主要讨论了券结基金的发展和券商在其中的角色。券结基金是券商财富管理转型的重要抓手，券商通过提供定制产品和服务，可以与公募、银行等机构合作，获取持续的佣金收入，同时也可以通过提供托管等机构业务，驱动其价值链条的扩张。目前，券结基金的发展正在加速，大型公募也已开始布局。券结基金的发展将对券商的财富管理业务产生重要影响，建议关注持牌互联网金融龙头东方财富，深度财富管理优势显著的中金公司H、华泰证券，以及券结推动具备先发优势的广发证券、兴业证券。