中国互联网行业中国互联网：一个新的剧本

本报告重新审视了中国互联网领域，并在监管打击中重新评估了子行业和股票。电子商务和网络游戏提供最好的风险回报，多元化看腾讯，京东看物流直销，都买。在将 ESG 因素和监管风险溢价纳入覆盖范围后，将快手和 Bilibili 的评级下调至持有。