纺织服装行业竞争加剧,个股分化,产品为王。2022年全年流水波动趋势更加明显,个股差异也会逐步体现,优质公司领跑。推荐产品力强、运营稳健、估值水平尚有提升空间的【比音勒芬、波司登】,对应22年PE为17/24倍,关注【太平鸟、罗莱生活】。同时,运动鞋服行业短期波动,长期成长性确定,产品力主导竞争,国牌龙头优势突出。推荐【安踏体育、李宁、申洲国际、特步国际】,对应22年PE分别29/43/29/22倍。成衣制造行业后疫情时代稳健供应链崛起,推荐边际改善明显,双控政策影响小,估值具备安全边际的【健盛集团】,对应22年PE为15倍。