策略周报：弱势行情下，控仓调结构

华鑫证券研报指出，长周期而言，美联储大概率将在明年6月结束购债，2022年至少会加息1次，全球低利率环境本质已经走向尾声阶段，对于资本市场而言将形成估值下压。全A归母利润增速出现拐点后，两非ROE（TTM）全A也三季度出现拐点，意味着全A盈利能力修复进程进入拐点，盈利修复+低利率环境消失，A股弱势震荡下跌是长周期的行情表现，短周期而言，A股仍有反复，而在弱势行情主动防守，提前埋伏景气度反转预期的行业将成为较为可行的操作。