加速海外布局以寻求长期增长

腾讯近期在海外游戏市场频频落子，包括在多伦多成立新的办公室，投资日本和波兰的游戏公司，以及在海外布局工作室。这些举措将有助于腾讯在海外游戏市场的持续投入和更大的影响力，从而推动公司长期增长。根据伽马数据的统计，2021年中国自主研发游戏的海外市场规模将同比增长10%至170亿美元以上，增速快于中国游戏市场4%的同比增长。腾讯将受益于IP、行业人才和研发实力的提升，预计其22财年在线游戏收入将同比增长12%。然而，监管逆风可能对平台型公司在短中期内产生影响，因此我们持观望态度。我们维持买入评级，目标价729港元维持不变。目前，腾讯22财年的市盈率为23倍。