本周观点：种业板块迎来景气向上周期，玉米供需缺口扩大支撑价格易涨难跌，带动主要农产品价格维持温和上涨趋势。推荐种业龙头隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、苏垦农发、农发种业、大北农等。甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021年距离上一轮周期高点已经整整五年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。此外，持续推荐估值仅10倍的化工股梅花生物。我们预计，明年的业绩弹性来源于年底赖氨酸新增产能投产，玉米价格下行带来的成本改善。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价16.42元/公斤，周环比上涨0.77%。四季度是传统的猪肉消费旺季，带动猪价中枢整体抬升，但考虑到能繁母猪存栏7月才首次环比转负，明年5月份之前生猪供给都将持续增加，我们预计四季度猪价反弹高度有限。虽然猪价在底部还将持续一段时间，但生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平，板块迎来左侧布局窗口期。推荐：温氏股份、正邦科技、京基智农，此外，新希望、天邦股份、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、金新农等有望充分受益。
