2021年三季报点评：三季度归母净利润创历史新高，股权激励使管理费用环比增加135%

根据报告，赣锋锂业2021年三季报显示，公司营业收入同比增长81.2%，归母净利润同比增长648.2%。公司Q3业绩增长主要来源于锂盐产品的量价齐升和持有的金融资产产生公允价值变动净收益。此外，公司股权激励显著提升Q3的管理费用。预计锂价未来景气度延续，公司上游布局继续加码，下游布局也不断扩张。公司计划于2025年形成总计年产不低于20万吨/年LCE 的锂产品供应能力。我们上调盈利预测，预计2021-2023年 EPS分别为2.50元、3.17元、4.01元，分别上调2%/3.6%/2.6%，对应2021-2023PE为67倍、53倍、42倍。我们维持“增持”评级。