山东药玻公司深度报告：产业升级推动药用玻璃瓶量价齐升

山东药玻公司深度报告指出，产业升级推动药用玻璃瓶量价齐升。公司主要产品包括模制瓶和棕色瓶，国内市场占有率分别达到80%和接近50%。在模制瓶市场，公司规模效应明显，国内外竞争对手陆续退出市场，公司产品市占率持续提升，出厂价持续上涨，推动业绩高速增长。新冠接种需求推升行业景气度，全球发展中国家接种量仍然偏低，全球mRNA疫苗和灭活疫苗推动第三针接种，有望推动疫苗瓶需求持续增长。预计2021-2023年归母净利润分别为6.65/9.20/11.12亿元，PE分别为33/24/20倍，给予买入评级。