国防军工行业：军工金属新材料2021Q3总结暨板块观点更新

西部超导和宝钛股份在2021Q3实现了营收和净利润的环比正增长，但其他公司则出现了不同程度的下滑。这主要是由于产品结构和规模化效应造成的企业盈利性分化。西部超导凭借其高温合金和钛合金产品的高毛利率，保持了绝对领先优势。钢研高纳和图南股份的毛利率则受到了原材料价格抬升和宏观经济下行的影响。抚顺特钢和宝钛股份的毛利率则保持稳定，受益于产品结构调整和降本增效的持续推进。在手订单充裕，未来业绩持续增长可期。