中国中免三季度数据拆分专题报告：拆解中免实际净利率，短因无碍旺季修复

中国中免发布2021年三季报，Q3公司实现了归母净利润31.32亿元，同时由于三季度所得税优惠返还以及首都机场的租金减让，分别对公司归母净利润形成了7.4亿及11.4亿的增厚，所以表端的归母净利润会大于实际经营形成的归母净利润。因此我们还原公司经营产生的归母净利润为12.52亿元，当期经营性归母净利率同比下降，同比降低5.11pcts环比降低5.5pcts，下降幅度较大。