策略动态跟踪报告：盈利增速趋缓，消费边际改善

本报告跟踪了2021年Q3全A公司的盈利情况。整体来看，全A和非金融两油的净利润复合增速分别为9.4%和15.9%，较2021H2有所下降。主板相对韧性，沪深300/沪深300非金融两油/中证500非金融/中证1000非金融净利润复合增速为6.1%/13.4%/17.3%/16.3%，较2021H1下降0.1pct/下降2.4pct/上升1.0pct/下降4.9pct。实体企业ROE结束了连续四季度的修复，销售净利率下降是主要原因。中证500经营状况更加稳健，龙头公司资本开支加快。建议关注经营状况边际好转的消费板块。