本周，发改委采取了“组合拳”措施加码煤炭保供稳价，通过保供、控价、补库存和打击投机等手段对动力煤价格进行干预。同时，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，政策方面，货币政策完善碳减排货币政策工具、将绿色信贷纳入MPA考核、鼓励绿色股权融资和债权融资几方面的措施值得期待；财政政策关于碳减排的税收政策和对相关重点项目的支出计划值得关注。此外，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话，调整和取消加征关税符合中美两国消费者和生产者的根本利益，美国政府或存在调整对华关税的诉求。在经济数据方面，本周主要生产指标全线回落，黑色系价格延续大跌。生产方面，全国高炉开工率、汽车轮胎开工率、石油沥青装置开工率全线回落。黑色系商品受发改委“组合拳”加码煤炭保供稳价的影响延续大跌。地产方面，100大中城市商品房销售面积在房贷管控松动的影响下边际改善，但一级土地市场供需双弱格局未改。农产品方面，蔬菜、水果、猪肉、鸡蛋等普涨。在资本市场方面，本周货币市场资金利率上行，A股主要股指涨跌分化，国债收益率大多上行，美元指数再度升至94以上。货币市场，本周资金利率上行，央行公开市场连续5天进行2000亿7天OMO操作，累计净投放资金6800亿。下周需要重点关注跨月后的公开市场操作，如央行继续大量投放资金，资金利率或明显下行。股票市场，本周涨跌互现，小票成长表现优于大盘价值。我们认为，A股市场短期行情在盈利下行、估值难抬和外围风险偏好抬升的影响下仍不容乐观。债券市场，本周国债收益率大多下行，10Y-1Y国债利差上行约1.5bp，因动力煤价格下跌一定程度上缓解了市场对通胀的担忧。外汇市场，本周美元指数再度上行至94以上，源于市场对通胀数据和下周或宣布的Taper决议有所担忧。
