2021年三季报点评：国窖势能延续，盈利弹性继续释放

根据报告，泸州老窖在2021年第三季度实现了营收和净利润的双增长，其中国窖系列表现尤为突出。预计国窖系列全年回款任务已经完成，华东、华北等地区库存基本在一个月以内的良性水平。同时，公司毛利率和销售净利率均有所提升，显示出良好的盈利弹性。此外，公司加大了对泸州老窖品牌的布局，推出新品黑盖和次高端新品泸州老窖1952，有望加速品牌势能的释放。考虑到公司业绩完成情况，上调了2021年净利润预测，并维持了2022-23年的盈利预测。综合来看，公司具有良好的盈利能力和长期发展潜力，维持“买入”评级。