本周电力设备及新能源板块上涨6.96%，领先大盘7.99个百分点。其中，电气设备上涨6.03%，风电上涨14.76%，光伏上涨9.97%。新能源车板块上涨4.66%，领先大盘5.69个百分点；新能源发电运营板块上涨6.06%，领先大盘7.09个百分点。九月份以来，能耗双控政策持续发酵，显示了政府坚决抑制新增“两高”产能的决心。虽然措施节奏会因为短期经济结构调整而有所变化，但是整体大方向不变，尤其是对落后产能的限制。我们需重点关注高能耗产业的供需变化，需求边际改善的环节存在潜在投资机会。此外，存在高能耗环节的产业链中，重点推荐大力推动纵向一体化的企业。在实现双碳目标的过程中，锂电、光伏产业链必须加快发展。但是锂电产业链中负极石墨化环节、光伏产业链中多晶硅环节能耗均较高。在此情况下，纵向一体化程度高的企业将受益。推荐特变电工、重点关注璞泰来。能耗双控大方向不变的情况下，持续推荐新能源运营商与分布式光伏。九月份发改委发文，提出以新能源消纳换能耗指标，利好绿色电力需求。重点关注新能源运营商，行业维持高增速、绿电因双控需求提升、上游降本让利、金融机构支持：重点关注金开新能、粤电力A、中国核电、三峡能源；分布式光伏：行业维持高增速、商业模式提高资产周转和业绩：推荐正泰电器、天合光能，重点关注晶科科技。储能领域：储能安装进度超预期，行业或拥有更高增速：推荐盛弘股份、阳光电源、宁德时代；电池厂商可顺价，盈利或边际修复，电动车渗透率提升有增无减：推荐宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、嘉元科技，重点关注诺德股份、天奇股份。
