轻工制造行业周报：第26批外废进口额度共发放5000吨，国内木浆价格明显下跌

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周行情回顾 上周沪深300指数上涨0.28%，轻工制造板块指数上涨1.28%，跑赢大盘1.00pct，在28个子行业中的涨跌幅排名为第16名。子板块中，其他家用轻工、造纸和包装印刷板块表现较好，上周分别上涨1.72%、1.66%、1.44%。个股中，上周涨幅居前5名的是瑞尔特（+10.95%）、浙江众成（+10.51%）、新日股份（+10.49%）、顾家家居（+10.48%）、吉宏股份（+10.21%）；跌幅居前5名的是民丰特纸（-14.03%）、群兴玩具（-13.98%）、山东华鹏（-9.60%）、新宏泽（-7.57%）、亚振家居（-7.54%）。  重点数据跟踪 12月7日，国内木浆价格为5550元/吨，较前一周下跌3.90%。国废价格为2065元/吨，较前一周上涨1.23%。12月5日，美废到岸均价为250美元/吨，持平前一周；日废到岸均价为320美元/吨，较前一周下跌3.8%；欧废到岸均价为210美元/吨，持平前一周。白板纸价格为4450元/吨，持平前一周；白卡纸价格为5100元/吨，较前一周下跌0.97%。箱板纸价格为4450元/吨，较前一周上涨1.14%；瓦楞纸价格为4005元/吨，持平前一周。铜版纸价格为5800元/吨，较前一周下跌6.45%；双胶纸价格为6450元/吨，较前一周下跌1.53%。  上周要闻及重要公告 行业新闻：巴西两大浆纸企业Suzan和Fibria将于2019年1月14日合并成为全球首个千万吨级木浆企业；2018年1-9月国内进口各类商品纸浆1867万吨。 重要公告：1、好莱客：已通过集中竞价交易以均价18.64元/股累计回购公司股份288.75万股；2、金牌厨柜：已通过集中竞价交易以均价55.01元/股累计回购公司股份54.06万股、出资2240万元设立控股子公司金牌桔家云整装公司；3、美克家居：已通过集中竞价交易以均价4.62元/股累计回购公司股份4271.13万股；4、裕同科技：部分重要股东增持公司股份1.00万股、已通过集中竞价交易以均价43.31元/股累计回购公司股份23万股；5、索菲亚：已通过集中竞价交易以均价19.99元/股累计回购公司股份624.02万股；6、中顺洁柔：已通过集中竞价交易以均价8.08元/股完成此次1170.96万股股份回购；7、志邦家居：拟以4000万元至7000万元自有资金按不超过35元/股的价格通过集中竞价交易回购公司股份；8、顾家家居：拟将2917.01万原计划投资信息化系统建设项目募集资金变更为补充流动资金、已以均价10.08元/股增持喜临门股份共221.47万股；9、山鹰纸业：拟使用募集资金对全资子公司华中山鹰首期增资4.69亿元、拟使用不超过18亿元闲置募集资金暂时补充流动资金；10、晨鸣纸业：晨鸣控股已质押3500万股公司A股股份。  本周观点 上周五木浆主力合约SP1906报收5138元/吨，较前一周下跌0.19%，期货价格经历上市以来连续下跌后价格明显趋稳。受期货价格下挫影响，国内木浆现货明显下跌，上周五价格为5550元/吨，较前一周下跌3.90%，同比下跌18.68%。国废方面，上周生态环境部发放第26批配额，共批复5000吨，近两次配额缩量明显，合计不足万吨，国废价格也在前期大幅下跌后有所反弹，但下游需求依旧偏疲软，较难大幅回涨。本周我们继续推荐受益成本端改善的标的中顺洁柔、顾家家居，以及欧派家居、索菲亚、晨光文具。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：陈柏儒 执业证号： S0100512100003 电话： 010-85127729 邮箱： chenbairu@mszq.com 研究助理：聂贻哲 执业证号： S0100117110075 电话： 010-85127729 邮箱： nieyizhe@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生轻工周报20181203：木浆期现齐跌、TDI维持低位，关注成本端改善标的顾家家居、中顺洁柔 2.民生轻工周报20181126：前三季度原木进口完成4567.9万立方，木浆价格小幅下跌 3.民生轻工周报20181119：第24批外废进口额度共发放14万吨，国废价格小幅下跌 4.民生轻工周报20181112：国内木浆价格小幅下跌，文化纸价有所回落 -39%-27%-15%-3%10%17-1118-0218-0518-0818-11轻工制造 沪深300 [Table_Title] 轻工制造 行业研究/周报 第26批外废进口额度共发放5000吨，国内木浆价格明显下跌 —轻工制造周报20181210 轻工制造周报 2018年12月10日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/轻工制造  风险提示 原材料价格上涨；房地产销售增速下行。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12月7日 2017 2018E 2019E 2017 2018E 2019E 603833 欧派家居 84.01 3.21 4.02 5.21 26 21 16 推荐 002572 索菲亚 18.37 0.98 1.37 1.89 19 13 10 推荐 603816 顾家家居 50.38 1.96 2.46 3.12 26 20 16 推荐 603899 晨光文具 28.14 0.51 0.45 0.93 55 63 30 推荐 002511 中顺洁柔 8.90 0.46 0.36 0.45 19 25 20 推荐 资料来源：Wind、公司公告，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/轻工制造 目录 一、上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）上周轻工板块指数上涨1.28%，跑赢大盘1.00PCT ................................................................................................... 4 （二）瑞尔特、浙江众成表现最佳 ........................................................................................................................................ 4 二、重点数据跟踪 .............................................................................................................................................................. 5 （一）造纸（12.1-12.7）：文化纸价年初以来保持下行 ....................................................................................................... 5 （二）家具：30个大中城市商品房销售套数及面积环比下降 ........................................................................................... 8 三、上周要闻及重要公告 .................................................................................................................................................. 9 （一）行业重要新闻 ................................................................................................................................................................ 9 （二）上市公司重要公告 ...................................................................................................................................................... 10 四、本周观点 .................................................................................................................................................................... 13 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 15 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 16 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 16 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/轻工制造 一、上周行情回顾 （一）上周轻工板块指数上涨1.28%，跑赢大盘1.00pct