开放没有回头路：中国应对资本流动冲击的经验及启示

本文回顾了中国自1994年汇率并轨以来六次应对资本流动冲击的经验，认为中国逐渐从以行政管制手段为主转向更多发挥市场调节和宏观审慎措施的作用。中国扩大金融对外开放的信心来自于过去的经验，但同时也面临金融政策外部制约增强、资本流动顺周期波动和跨境传染风险上升等挑战。为实现金融高水平对外开放，中国需要完善金融对外开放配套基础设施，坚持稳慎推进人民币国际化和金融开放，同时做到扩大开放与防范风险齐头并进。